美东时间4月22日（周三）美股盘后，特斯拉（TSLA.US）发布2026年第一季度财报。数据显示，公司2026年第一季度的营业收入同比两位数大增，创将近三年来最强劲增速，扭转四季度的下滑势头。当季每股收益（EPS）更是较分析师共识预期高两成以上。毛利率不降反升，在去年四季度重回20%一线后，进一步升至三年多来最高水平，经营现金流、自由现金流均优于市场此前的悲观定价。
数据显示，特斯拉今年第一季度总营收223.87亿美元，同比增长16%，创2023年第二季度以来最高同比增速，而四季度同比下降3%。一季度GAAP口径下毛利率由四季度的20.1%提升至21.1%，创2022年第四季度以来单季新高，同比提升478个基点，而分析师预计当季毛利率为17.7%、同比仅提高约14个基点、环比还下降24个基点。
特斯拉第一季度收入和利润同比增长主要得益于汽车收入和其他服务的增加，其中包括对其全自动驾驶（FSD）的活跃订阅，订阅数量达到了128万。
现金流成为本次财报最大的“惊喜”。特斯拉在第一季度意外实现现金流量盈余，华尔街原本预计特斯拉一季度的自由现金流转为负值，而实际现金流同比翻了一倍多，当季资本支出较分析师预期低约40%。虽然特斯拉仍在加码Cortex算力、Dojo芯片、无人驾驶出租车服务Robotaxi与人形机器人Optimus产线，以及电池材料等垂直整合项目，但至少从一季度的财报看，投资的强度并未在账面上拖累现金流。
经营数据方面，一季度特斯拉交付35.80万辆，同比增6%；产量40.84万辆，同比增13%。汽车业务营收162.34亿美元，同比增16%，仍是基本盘，四季度同比下降10%；服务及其他营收37.45亿美元，同比增42%，成为本季最大增量来源，四季度同比增长18%。能源发电与储能营收24.08亿美元，同比降12%，成为主要拖累项，四季度同比增长25%。
财报公布后，当天仅小幅收涨0.28%的特斯拉股价盘后拉升，涨幅一度超过4%。
不过，在当天举行投资者电话会议上，特斯拉CEO马斯克称，公司未来将“大幅增加”投资，预计资本支出也将显著增长。受此消息影响，特斯拉股价加速回吐盘后涨幅。截至发稿时，特斯拉股价盘后下跌超0.25%。
马斯克还表示，预计在得州的Optimus新工厂将在2027年投产。公司首座大规模Optimus工厂的筹备工作将于第二季度正式启动，这条专为年产100万台机器人而设计的第一代产线，将取代加州弗里蒙特工厂现有的 Model S 和 Model X 产线。此外，特斯拉正着手为得州超级工厂筹备第二代产线，该产线的设计目标是实现1000万台机器人的长期年产能。
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